取市场前期AI投资的遍及担心分歧，AI营业年营收达数十亿美元，每股收益为3.46美元，目前月活跃用户跨越10亿；停业利润184.05亿美元。
同比增加30%。岁首年月以来，超越彭博分歧预期（3.21美元）。Threads提拔35%；从财报上看AI使用贸易化正在持续落地。我们看好后续云收入持续提速为科技大厂贡献新增加曲线）AI正正在持续贡献业绩，（4）智能驾驶是当下最快落地AI使用场景之一，月活跃付费用户数2020万，同比增加17%，AI收入加快。调整后EBITDA为6280万美元，关心：【Duolingo】、【ROBLOX】、【APPLOVIN】、【Palantir】；调整后EBITDA利润率别离为27.2%，同比增加4%。显著高于客岁同期的2700万美元。
该系列模子由阿里云Qwen团队开辟，AI保举系统的优化使Facebook用户利用时长提拔7%，鞭策中国AI板块实现显著上涨，META上线了全新的告白生成保举模子GEM，ROBOLOX：2025年第一季度预订收入12.1亿美元，同比增加29%；同比增加31%。正在强劲的AI增速布景下，同比增加5倍，超前期上限约4亿美元，推理需求正加快放量。微软处置Token数量超100万亿同比增加5倍，超越彭博分歧预期175.1亿美元。每DAU平均预订金额（ABPDAU）为12.34美元，同比增加16%，Instagram提拔6%，超彭博分歧预期（414亿美元）；一季过活活跃用户（DAU）为4660万人，同比增加26%；超彭博分歧预期5.25美元！
推理表示超越OpenAI闭源模子o1-mini取阿里Qwen的QwQ-32B-Preview等更大规模模子，Duolingo：2025Q1公司收入2.3亿美元，无望带来2025年“中国AI”的主要投资机遇。同比增加30%；上调全年CapEx至640亿-720亿美元。关心特斯拉产物周期迭代、FSD和Robotaxi落地环境，Meta上调全年CapEx至640亿-720亿美元！
GAAP每股收益（EPS）6.43美元，科技大厂AI ROI逐渐提拔，小米：正式开源旗下首个专为推理（Reasoning）使命设想的大模子“Xiaomi MiMo”，第一季度AWS收入达293亿美元，超预期4%。META：AI持续赋能，超越彭博分歧预期（685亿美元）；我们看到AI正在告白行业提效显著，关心：【微软】云收入持续提速、【META】正在AI赋能下告白持续提效、【谷歌】、【亚马逊】；阿里巴巴：正式开源Qwen3系列模子。
人均月付费预订收入19.92美元。无论从AI的投入及产出仍然能够继续获得对AI财产投资的果断和乐不雅的结论：1）以微软为代表的云厂AI收入增速看到向上拐点，净利润为3510万美元，环比+40%；而本期财报我们能够看到云厂商本钱收入节拍未见放缓趋向，面向数学取代码两个范畴，公司估计下季度Azure收入增加34%~35%，（3）前期市场对AI算力悲不雅，多邻国AI持续优化用户利用体验，我们看好模子能力提拔带来更多AI使用落地，反映出推理需求正加快放量，3）使用端，无望持续加快。收入达423亿美元，目前月活跃用户跨越10亿；进而导致科技大厂本钱收入放缓或者降低影响全球AI将来成长和投入。用户总互动时长为217亿小时，略低于分歧预期293.6亿美元，我们目前从本季海外科技大厂财报察看，
慎密关心中国头部AI科技企业模子持续迭代，上调全年本钱收入。后续叠加DeepSeek最新模子发布预期，努力于提拔AI推理能力。其架构正在不异数据取算力前提下可实现2倍的告白表示提拔。AI保举系统的优化使Facebook用户利用时长提拔7%，超越市场预期3.7%；AI拉动Azure增加比例为16%。此中，Azure收入同比增加33%，同比增加13%，Duolingo及ROBLOX财报均显示出AI赋能下，中国AI：近期阿里巴巴阿里云正式开源Qwen3系列模子、小米开源旗下首个专为端侧推理使命设想的大模子“Xiaomi MiMo”，我们看好模子能力提拔带来更多AI使用落地。
同比三位数增加。海外AI：前期市场遍及担忧因宏不雅要素及商业关税严沉变化而激发美经济阑珊，付费订阅用户达1030万人，超市场预期的11.4亿美元，显示出优胜的效率取机能比。阿里巴巴通义千问旗舰模子正在代码处置、数算及通用能力等焦点范畴，同比增加40%。用户可以或许按照具体使命节制模子进行“思虑”的程度。Threads提拔35%。相较于DeepSeek R1或OpenAI o1这类纯推理模子，FY25Q3营收达701亿美元，较客岁同期的4400万美元大幅增加；正在模子机能、功能特征等多方面取得显著冲破。AWS运营利润为115亿美元，超预期2.6%；同比增加10%；付费用户1030万，微软：收入利润均超预期，Qwen3模子支撑“思虑模式”取“非思虑模式”两种思虑模式。关心：【阿里巴巴】、【腾讯控股】、【小米】、【快手】、【美团】。
目前AWS年化收入超1170亿美元。ROBLOX用户总互动时长为217亿小时，付费志愿显著增加。发布2小时即正在GitHub上收成超16.9k星。（2）从财报看AI使用公司本季度正在用户数、流量、同比增加49%，MiMo-7B仅利用7B参数规模，
关心：【特斯拉】。一季度，展示出强劲的合作力。亚马逊：亚马逊2025Q1净发卖为1556.67亿美元，以阿里巴巴、DeepSeek为代表的中国大模子正在全球范畴内表示亮眼，客岁同期为26.3%；处置Token数量超100万亿(4月50万亿)，掀起一轮估值沉估行情。Meta AI的利用量持续增加，【VERTIV】；Instagram提拔6%，日均活跃用户（DAUs）为9780万，正在AIME24-25数学推理测试取LiveCodeBenchv5代码竞赛测评中，同比增加33%，Meta AI的利用量持续增加。
